调查显示，对数字医疗领域的投资最为担心的因素中，超半数（51%）的投资者认为投资回报周期是最让人头疼的事。

【健康点】近期，数字医疗投资公司Rock Health与Fenwick and West共同承办了第三届数字健康峰会，与会者大多来自健康科技领域的投资者。会上，Rock Health的Malay Gandhi设置了一个以“数字医疗投资现状”为主题的现场互动环节，到场的投资者针对主持人的问题给出了自己最真实的回答。

当问及“您认为当下对私人数字医疗公司的估值是否过高？”这样的问题时，答案是出人意料的。大部分与会者对这个问题持肯定态度。准确地说，62%的投资者认为对私人数字医疗公司的估值过高；而只有29%的投资者认为并非如此。

难道这意味着投资界对数字医疗行业的热情正在慢慢冷却？事实并非如此。相反，过去一年是数字医疗领域投资数额快速增长的一年。从最高值来看，2014年的数字医疗投资额超过41亿美元，大于过去三年的总和。

尽管迹象表明2015年投资增长的速度正在放缓，但投资总额还在不断攀升。2015年第一季度，数字医疗领域的投资经历了80％的同比滚动市盈率增长，风险投资总额超过6.3亿美元。与过去16个季度的平均水平相比，这一数字高出了以往15个百分点，但其平均交易规模已恢复到1000万美元的历史平均值。（注：这个风险投资数据仅包括美国公开交易超过200万美元的公司。那些与医疗垂直行业无关的公司除外。）

对于回答像“纵观当前的数字医疗环境，未来在该领域投资者活跃度会如何变化？”这样的问题时，37%的VC表示愿意在数字医疗领域加大投入，56%会保持现状，仅7%的VC表示会减少投资金额。

尽管如此，数字医疗的投资目前在科技风险投资领域还是一个很小的部分。2014年，VC对科技公司的投资金额超过480亿美元，联系上文的数据可以看出，数字医疗领域的投资占比不足10%。

这可能是因为VC们对数字医疗投资的蜜月期已经结束，他们关注的焦点已经开始慢慢转向数字健康领域的初创公司真正盈利的潜力。例如投资者已经对那些健康管理平台失去了热情，因为跟踪ROI实在是一件极其困难的事情，并且在所有用户中收到积极的、健康的使用效果反馈需要相当长的周期。

调查显示，对数字医疗领域的投资最为担心的因素中，超半数（51%）的投资者认为投资回报周期是最让人头疼的事。

“投资回报的时间周期”，是数字医疗投资的一个敏感话题。健康领域的投资回报周期是出了名的长，所以初创公司想要获得VC们的青睐，就必须有一个产品或服务可以立即击中消费者的痛点，以此来吸引投资者的注目。

在数字医疗领域可能没有杀手级的应用程序，也没有如Uber一样的健康服务。健康领域的初创公司必须在业务、规范、临床、工作流程以及医疗保健业务的其他细节等众多复杂方面突破现有的瓶颈。这是一项立基工程，只有消除现有的摩擦点，未来的路才会越走越顺畅。

除了以上一些调查数据，会上还有一些精彩的问答值得我们关注：

问：为何收集的数据越来越多，但这些数据似乎没有创造价值？

David Brailer（Health Evolution Partners）：数据就像空气一样，是不可或缺的，但我们不能向任何人出售2盎司的数据。

问：远程医疗为何高热不退？

Bob Kocher（Venrock）：因为它不吸热。当所有人都拥有智能手机时，技术可以优化视频传送，并且等待的时间几乎可以忽略；通过连接药店可以产生医疗闭环，如此远程医疗的市场份额自然而然得以扩大。

问：近期主要的IPO投资前景如何？

Navtej Bhullar（Goldman Sachs）：差异化的战略模式比以往任何时候都更重要。

问：对数字医疗投资的高估值是否将继续存在？

Casper de Clercq（Norwest创投）：投资者应侧重于优化4个P，即患者（Patients）、医生（physician）、提供商（Provider）、付款方（Payers）

问：相比其他领域的投资，对数字医疗公司的投资应如何执行？

Jack Young（DRX资本）：不在于颠覆和破坏，而在于落实。■